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于帥卿/發(fā)自北京

一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率表現(xiàn)和升降變化是反映所在行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)自身運(yùn)營能力和內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。

5月12日,房采中國梳理了定制家居、防水涂料、家紡行業(yè)、家具軟裝、家居賣場、陶瓷衛(wèi)浴、裝修裝飾行業(yè)7大領(lǐng)域共計(jì)90家上市企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債情況。

據(jù)統(tǒng)計(jì),2021年90家上市建材家居企業(yè)負(fù)債合計(jì)5333.34億元。平均負(fù)債為59.26億元。有22家建材家居企業(yè)達(dá)到平均負(fù)債,占比為24.4%。其余68家建材家居企業(yè)都處于平均負(fù)債之下。

其中,家居賣場巨頭美凱龍以負(fù)債合計(jì)約776.6億元位居負(fù)債榜首;居然之家、中國聯(lián)塑分別以約359.7億元、326.77億元位居榜單二三名。菲林格爾、安居寶分別以約3.21億元、3.04億元負(fù)債合計(jì)排在本次統(tǒng)計(jì)表末尾。

對于上市公司而言,資產(chǎn)負(fù)債率的高低是評價(jià)上市公司好與壞的重要指標(biāo)之一。資產(chǎn)負(fù)債率保持在40%-60%,屬于較合適的健康狀態(tài);若資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,可能會(huì)產(chǎn)生償債風(fēng)險(xiǎn),處于“不健康”的狀態(tài);若是超過100%,則說明上市企業(yè)已經(jīng)沒有凈資產(chǎn)或資不抵債,面臨破產(chǎn)危機(jī)。

數(shù)據(jù)來看,2021年90家建材家居上市企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為51.5%。其中,27家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率維持在40%以下的“合理水平”,15家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,嘉寓股份、廣田集團(tuán)、建藝集團(tuán)甚至超過了90%,達(dá)97.78%、96.71%、95.98%,企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過高,有可能發(fā)生償債危機(jī)。

除此之外,維業(yè)股份、全筑股份、三棵樹、德才股份、瑞和股份的資產(chǎn)負(fù)債率都超過了80%,值得注意的是,除三棵樹外,其余7家企業(yè)都處于建筑裝飾行業(yè)。三棵樹近年來在工程、地產(chǎn)等大B類業(yè)務(wù)中尋求營業(yè)收入增長,隨之應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款迅速增加,疊加疫情和房地產(chǎn)商票逾期影響,這可能是資產(chǎn)負(fù)債率較高的原因。

建筑裝飾企業(yè)因服務(wù)周期久、鏈條長,2021年又深受地產(chǎn)暴雷、疫情防控等影響,在建材家居行業(yè)中,裝飾裝修企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率最高,為80.33%。

盡管資產(chǎn)負(fù)債率過高可能產(chǎn)生相應(yīng)償債風(fēng)險(xiǎn),但也有部分企業(yè)負(fù)債率控制在很低水平。對比同樣體量或更高體量的家居建材企業(yè),富森美的資產(chǎn)負(fù)債率極低,2021年僅為13.7%,大多數(shù)上市的家居類企業(yè),負(fù)債率往往增長到30%多,甚至50%以上。此外,富森美連年?duì)I業(yè)收入穩(wěn)定增長,凈利潤規(guī)模可觀并保持大致穩(wěn)定,經(jīng)營現(xiàn)金流較良好。

近兩年,建材家居行業(yè)受疫情和房地產(chǎn)政策等外部影響較為深遠(yuǎn),除了積極化解應(yīng)收款和壞賬風(fēng)險(xiǎn)之余,建材家居企業(yè)更應(yīng)該對未來發(fā)展有一個(gè)清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃,減少對房地產(chǎn)過度依賴,同時(shí),在地產(chǎn)邏輯變化之下,房地產(chǎn)未來的增長仍存在不確定性,供應(yīng)商需另謀出路,尋找新的增長點(diǎn)。

原標(biāo)題：90家上市建材企業(yè)負(fù)債榜:美凱龍居然之家負(fù)債居前兩名丨直擊年報(bào)③