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3月21日早間,祥生控股(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“祥生控股”, 2599.HK)發(fā)布公告披露旗下于2023年到期美元票據(jù)的兌付進(jìn)展。公告稱(chēng),該票據(jù)1200萬(wàn)美元利息已于2022年2月18日到期應(yīng)付,根據(jù)優(yōu)先票據(jù)的條款,祥生控股有三十天寬限期支付利息。而目前上述美元票據(jù)利息寬限期已屆滿(mǎn),而祥生控股卻并未于屆滿(mǎn)前支付利息。

對(duì)于上述美元債利息違約,祥生控股表示,公司正與債權(quán)持有人積極溝通以尋求達(dá)成一致意見(jiàn)的解決方案。目前祥生控股正對(duì)其流動(dòng)性、業(yè)務(wù)整體經(jīng)營(yíng)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境進(jìn)行評(píng)估,積極實(shí)施有效的流動(dòng)性解決措施,持續(xù)密切關(guān)注事項(xiàng)發(fā)展。

對(duì)于公司所處的流動(dòng)性困境,祥生控股也向中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)記者表示:“絕對(duì)不可以躺平,會(huì)積極應(yīng)對(duì)。”

股價(jià)單日下跌超7%

實(shí)際上,在此次宣布利息違約前,祥生控股的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)露出端倪。

去年11月18日,祥生控股股價(jià)閃崩53%,一天內(nèi)市值蒸發(fā)超50億港元,彼時(shí)市場(chǎng)對(duì)祥生控股的經(jīng)營(yíng)和債務(wù)狀況產(chǎn)生質(zhì)疑,雖然隨后祥生控股發(fā)布公告否認(rèn)債務(wù)違約,但其股票受此影響一蹶不振。

此次引發(fā)祥生控股實(shí)質(zhì)性利息違約的是一筆規(guī)模為2億美元,票面利息12%,且將于2023年8月到期的美元優(yōu)先票據(jù)。

公告內(nèi)容顯示,按照雙方約定,祥生控股應(yīng)于該筆債券利息寬限期到期支付,但受宏觀經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境及金融環(huán)境、多輪疫情等多種不利因素影響,祥生控股流動(dòng)性出現(xiàn)階段性問(wèn)題,最終未能按時(shí)支付該筆債券利息造成違約。

受整個(gè)房地產(chǎn)下跌基本面以及上述違約消息影響,截至3月21日收盤(pán),祥生控股股票下跌超7%,收盤(pán)價(jià)為每股0.75港元。

一位華東房企副總裁在采訪中表示,一般而言,房企債務(wù)違約會(huì)引發(fā)連鎖反應(yīng),股價(jià)下跌是一方面,更嚴(yán)重的可能會(huì)引起債務(wù)擠兌,從而加重企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。在經(jīng)營(yíng)層面,違約房企信用受到損害,企業(yè)自身的品牌也受牽連,不利于地產(chǎn)銷(xiāo)售去化,銷(xiāo)售下降又會(huì)加重企業(yè)現(xiàn)金流壓力。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示,目前祥生控股共有3筆境外債在存續(xù)期,除了上述債券外,祥生控股還有兩筆美元債將于今年6月和明年1月到期,規(guī)模分別為2億美元和1.34億美元,票面利率均在10%以上。

對(duì)于所面臨的短期壓力,祥生控股表示已經(jīng)制定多元舉措,在債務(wù)方面,公司將積極籌措資金解決境外債務(wù)問(wèn)題,并一直主動(dòng)與各債券投資者進(jìn)行跟進(jìn)與處理。同時(shí),公司也將與境內(nèi)的合作機(jī)構(gòu),對(duì)相關(guān)事宜保持密切的溝通及交流,確保妥善解決現(xiàn)有債務(wù)問(wèn)題。

兩手抓 渡難關(guān)

除了解決好債務(wù)問(wèn)題,穩(wěn)步化解公司短期流動(dòng)性壓力,祥生控股還表示將緊抓日常經(jīng)營(yíng)工作不放,促銷(xiāo)售、穩(wěn)回款、保交付、促生產(chǎn),達(dá)到“兩手抓、兩手硬”。

據(jù)祥生控股介紹,目前公司經(jīng)營(yíng)均正常運(yùn)作中。

接下來(lái),隨著近期政策與市場(chǎng)的回暖,祥生控股表示,正在積極拓展?fàn)I銷(xiāo)渠道、應(yīng)項(xiàng)目排定銷(xiāo)售計(jì)劃、加快項(xiàng)目銷(xiāo)售,促進(jìn)銷(xiāo)售回款。后續(xù)也將根據(jù)銷(xiāo)售情況和交付計(jì)劃,優(yōu)化工程工期,合理排布現(xiàn)金流。

當(dāng)前,商品房銷(xiāo)售規(guī)模經(jīng)過(guò)5年的高位運(yùn)行之后,正處在下調(diào)筑底過(guò)程中,行業(yè)成交普遍面臨挑戰(zhàn)。在行業(yè)趨勢(shì)下行大背景下,客戶(hù)普遍持幣觀望,祥生控股布局的城市中多數(shù)也在今年1月至2月遭遇市場(chǎng)下行。此外,疫情影響導(dǎo)致售樓處因不可抗力出現(xiàn)關(guān)閉,以往春節(jié)的返鄉(xiāng)置業(yè)潮受疫情影響也不達(dá)預(yù)期,這些因素導(dǎo)致祥生控股今年以來(lái)銷(xiāo)售不甚理想。

根據(jù)祥生控股此前發(fā)布的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示,今年前兩月,祥生控股實(shí)現(xiàn)歸屬公司的合約銷(xiāo)售總額約為人民幣63.53億元,雖然沒(méi)有官方可比較的數(shù)據(jù),但根據(jù)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,去年前兩月,祥生控股實(shí)現(xiàn)全口徑銷(xiāo)售額為163.4億元,權(quán)益銷(xiāo)售額為123.5億元,均遠(yuǎn)高于其今年前兩月的銷(xiāo)售表現(xiàn)。

即便如此,對(duì)于今年全年市場(chǎng)走勢(shì),祥生控股仍然抱有一定信心。原因在于,當(dāng)前政策端已有所松動(dòng),支持剛需住房需求、釋放降準(zhǔn)降息等利好信息預(yù)計(jì)將會(huì)對(duì)接下來(lái)的市場(chǎng)起到提振作用。

基于上述判斷,祥生控股也做了一系列準(zhǔn)備,例如公司正在積極籌備相關(guān)工作,加大銷(xiāo)售力度堅(jiān)持一城一策支持項(xiàng)目促進(jìn)來(lái)訪及成交;及時(shí)跟進(jìn)首付比例下調(diào)政策,降低客戶(hù)購(gòu)房門(mén)檻;加強(qiáng)完善線上售樓處“祥生幸福家”小程序,促進(jìn)推介與線上成交,以積極把握“金三銀四”銷(xiāo)售旺季,助力公司業(yè)績(jī)回升。

此外,祥生控股還表示,亦將針對(duì)企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行盤(pán)點(diǎn),對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或項(xiàng)目主動(dòng)尋找合作方,盤(pán)活資源,提升可支配的在手資金,以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

房企迎償債高峰

祥生控股并非個(gè)例,今年以來(lái)已有多家房企官方宣布債務(wù)違約。

2月17日,陽(yáng)光城坦言有一筆1.73億債務(wù)無(wú)力償還,出現(xiàn)債務(wù)違約,且其表示可使用的流動(dòng)資金已經(jīng)枯竭。

2月23日,正榮地產(chǎn)召開(kāi)投資者電話會(huì),管理層表示公司目前無(wú)法如期償還到期債務(wù),希望投資人對(duì)2022年內(nèi)到期的美元債本金進(jìn)行展期,給一年時(shí)間來(lái)逐步強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。

3月2日,大發(fā)地產(chǎn)對(duì)外公布,公司未于寬限期屆滿(mǎn)前完成2227.5萬(wàn)美元債券利息的付款。

3月7日,禹洲集團(tuán)也發(fā)公告表示一筆規(guī)模為5億美元的債券有2125萬(wàn)美元利息到期應(yīng)付違約,而這只債券即將于明年到期。

3月18日,陽(yáng)光城再發(fā)公告稱(chēng)未能按期支付境外債券利息。據(jù)披露,其有4只中期票據(jù)違約,未能足額償付到期債券累計(jì)本息合計(jì)50.28億元。

據(jù)公開(kāi)資料不完全統(tǒng)計(jì),自去年下半年以來(lái),出險(xiǎn)房企已近20家,中國(guó)恒大、華夏幸福、泰禾集團(tuán)、藍(lán)光發(fā)展、新力控股、禹洲集團(tuán)、中國(guó)奧園、正榮地產(chǎn)、陽(yáng)光城、龍光集團(tuán)等均在其中。

即使如此,房企仍然面臨了嚴(yán)峻的債務(wù)兌付問(wèn)題。

貝殼研究院發(fā)布的《2022年房地產(chǎn)市場(chǎng)展望報(bào)告》顯示,2018—2021年,房企境內(nèi)債務(wù)違約的數(shù)量明顯增加,其中房企到期債務(wù)規(guī)模在2021年達(dá)到頂峰,約12822億元;2022年次之,預(yù)計(jì)到期債務(wù)約9603億元,雖然比2021年下降約25%,但仍有接近萬(wàn)億元的償債規(guī)模。從房企今年月度到期債務(wù)規(guī)模來(lái)看,3月、4月和7月的到期債務(wù)規(guī)模均在千億元以上。

不過(guò),在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),今年房地產(chǎn)形勢(shì)與去年下半年相比已經(jīng)有所改善。前述房企副總裁表示,今年以來(lái),從中央到地方出臺(tái)了一系列措施幫助支持出險(xiǎn)和困境房企,例如鼓勵(lì)銀行開(kāi)展并購(gòu)貸款業(yè)務(wù);出臺(tái)全國(guó)性商品預(yù)售資金監(jiān)管的意見(jiàn),改善部分地區(qū)執(zhí)行過(guò)嚴(yán)的情況;央行、銀保監(jiān)會(huì)明確保障性租賃住房項(xiàng)目有關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理等,這些舉措都將對(duì)穩(wěn)定行業(yè)發(fā)展、緩解房企資金流動(dòng)性起到實(shí)質(zhì)性作用。

中房報(bào)記者 付珊珊 上海報(bào)道

原標(biāo)題：1200萬(wàn)美元債利息違約 祥生控股回應(yīng)“不躺平”